Данияр АКИШЕВ: Из тех сценариев денежно-кредитной политики этого года жизнь «выбрала» самый оптимистичный

– Данияр Талгатович, ежегодно Национальный банк разрабатывает основные сценарии развития экономики страны. Какой из них реализовался в текущем году – пессимистичный, базовый, оптимистичный и что готовит нам завершающий квартал года, не внесет ли он коррективы в основные прогнозы НБ РК на текущий год?

– В Основных направлениях денежно-кредитной политики республики на 2010 год Национальным банком были представлены три сценарных варианта развития экономики при цене на нефть на уровне 30, 50 и 70 долларов за баррель соответственно. По итогам девяти месяцев текущего года можно сказать, что пока реализуется третий сценарий, предполагающий, что средняя мировая цена на нефть в текущем году будет 70 долларов за баррель.

Однако делать какие-либо выводы относительно итогов 2010 года пока преждевременно. При отсут­ствии значительных внешних шоков основные параметры денежно-кредитной политики сохранятся в прогнозируемых пределах, поэтому Национальный банк не планирует вносить какие-либо коррективы в свои прогнозы.

– Если проанализировать итоги трех кварталов года, то какие факторы – внешние и внутренние – были определяющими в экономике, какие вызовы противодействовали реализации денежно-кредитной политики?

– После спада производства во многих отраслях во второй половине 2009 года, в январе-сентябре текущего года отмечаются позитивные тенденции в макроэкономическом развитии Казахстана. При этом увеличение выпуска наблюдается в большин­стве основных видов экономической деятельности. В частности, в таких отраслях, как горнодобывающая, обрабатывающая промышленность, торговля, транспорт, связь. Одним из основных факторов, способствующих оживлению деловой активности в нынешнем году, является расширение внутреннего спроса, а именно рост потребительского спроса и стабильная инвестиционная активность.

Темпы роста денежного предложения в экономике в январе – августе 2010 года оставались стабильными. Так, за 8 месяцев 2010 года денежная база расширилась на 3%, денежная масса увеличилась на 12,5%. Что касается внешних факторов, то ситуация на мировых товарных рынках является благоприятной с точки зрения ценовой конъюнктуры на основные позиции казахстанского экспорта. В этих условиях Нацбанк проводил сбалансированную денежно-кредитную политику, направленную на обеспечение стабильности цен, стабильности обменного курса тенге и стабильности финансового сектора страны.

В феврале 2010 года Национальным банком был ассиметрично расширен валютный коридор. С 5 февраля он равен 150 тенге за доллар (+)10%, или 15 тенге, (-)15%, или 22,5 тенге. В настоящее время ситуация на валютном рынке остается стабильной при минимальном участии Национального банка на внутреннем валютном рынке. Нацбанк на постоянной основе анализирует ситуацию с ликвидностью банковского сектора. В 2010 году проблем с ликвидностью у банков нет. Ситуация на потребительском рынке также стабильная. Думаю, по итогам 2010 года инфляция не превысит 8%.

Триединство задач: стабилизировать цены…

– Какие меры денежно-кредитной политики по достижению макроэкономических показателей применялись Национальным банком? В частности, по такому важному показателю, как удержание темпов годовой инфляции, которая на текущий год и ранее прогнозировалась в пределах 7,5–8%.

– Отмечу, что в текущем году денежно-кредитная политика проводится в соответствии с принятыми Основными направлениями ДКП на 2010 год. И нашей основной целью сейчас является удержание годовой инфляции в пределах 6–8% по итогам 2010 года.

Национальный банк обладает достаточно сильным инструментарием, который позволяет нам сдерживать инфляционное давление в экономике. Это и управление официальной ставкой рефинансирования, и установление минимальных резервных требований для банков второго уровня, и выпуск краткосрочных нот НБ РК, и прием депозитов банков.

При этом, несмотря на то что официальная ставка рефинансирования и нормативы минимальных резервных требований в настоящее время находятся на минимальном уровне, объемы выпускаемых краткосрочных нот и привлекаемых от банков депозитов достаточно высокие. Так, за январь – сентябрь 2010 года по сравнению с соответствующим периодом прошлого года объем выпущенных краткосрочных нот увеличился в 2,5 раза – до 2,5 триллиона тенге. Это составило 93,2% от общего спроса участников рынка на данные виды государственных ценных бумаг. Объем нот в обращении в сентябре 2010 года по сравнению с декабрем прошлого года вырос в 2,1 раза – до 1 014,4 миллиарда тенге. В январе – сентябре 2010 года Национальный банк выпускал краткосрочные ноты со сроком обращения 3 и 6 месяцев.

График 1

Объем размещения краткосрочных нот Национального банка и доходность по ним (за период)